笨同學
2019-03-27 18:02這頁和passive的factor-based的區(qū)別老師講的我不太理解。老師說Passive是先模擬Index,然后在此基礎上像某個factor傾斜。Active是不模擬index，然后盡可能和Index有mismatch以此獲得超額收益。但是我想說，如果不模擬Index如何讓自己Index有Mismatch呢？如何判斷自己是不是和Index有mismatch呢？這個說法很奇怪。Active的factor based 到底是怎么做的？謝謝啦
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1個回答
Paul助教
2019-03-28 16:26
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同學你好，這個大的章節(jié)就是主動投資，所以這里所說的其實就是量化投資，協(xié)會今年的三級權(quán)益把量化投資放在了主動投資的范疇，這一部分說的是挖掘因子，通過對因子暴露的選擇做投資，這個和模擬指數(shù)的量化并沒有什么可比性，原版書在這一部分全篇都沒有提到mismatch的概念，正如你說的，也沒辦法判斷mismach的問題。
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追問
那我想問一下，既然沒有mismatch這個概念，那老師能不能解釋一下，factor based中被動和主動的區(qū)別，還有被動是怎么獲得超額收益的。
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追答
同學你好，被動的其實是模擬一個指數(shù)，比如上證指數(shù)，我回歸初他每個因子的敏感系數(shù)，然后我再建一個組合這個組合和上證指數(shù)的各個因子的敏感系數(shù)是一樣的。然后可以調(diào)高調(diào)低某些因子，這樣就會有mismach和超額收益。前面我跟你回答的其實是主動的factor based方法，所以不涉及mismach。
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