yohna
2019-03-27 19:05自由現(xiàn)金流這個reading里第35題，按FCFF一階段模型計算沒答案 算了好幾遍都等于1059…million.答案里寫的和經(jīng)典題里老師講的還不一致。
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
孫亞軍助教
2019-03-28 09:57
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同學你好，考試中我們建議最后一步四舍五入，中間計算過程不要四舍五入。這道題答案中，7.70%是四舍五入的結(jié)果，這里不要四舍五入結(jié)果就能和選項對上了。
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追問
這是按7.7%計算的結(jié)果，答案里還是沒有。而且答案里要求把50million 的土地算上，可是經(jīng)典題老師沒管50million這項
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追答
同學你好，fcff反映的是運營資產(chǎn)帶來的cf，題中的50m是非運營資產(chǎn)，即non operating assets。非運營資產(chǎn)不會帶來現(xiàn)金流，但屬于公司的資產(chǎn)，應(yīng)該加上。計算出來的fcff并不包含這部分價值，所以公司價值應(yīng)該在fcff基礎(chǔ)上加上50。另外，wacc計算的準確結(jié)果是7.6972%，也就是0.076972，保留六位小數(shù)，再帶入fcff公式中結(jié)果才對。這50是要加上的！
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