劉同學
2019-03-29 14:12reading 41 case 3， 23題，為什么低的strike price對應的是put而高的strike price 對應的是call呢？題中指定了兩個執(zhí)行價格做collar了，但是沒說哪個call 和 put
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1個回答
Paroxi助教
2019-03-29 16:17
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同學你好，我們先從collar構成的原理來理解，collar是說你手里持有一直股票，這時候你擔心股價下跌，你就去long 一個put來規(guī)避損失，由于你付出去了一個期權費，擔心期初付出去的成本太高，于是你又short了一個call，來抵消你的成本。
這里的put一定是低于當前股價的put才能起到保護的作用，現(xiàn)在股價是45，所以42.5的價格一定是put的執(zhí)行價格，從另外的角度考慮。put的執(zhí)行價格越高，越容易行權，期權費就越貴。付出去的成本也就越高，越不合算呢。
再從圖像上來看，假設是call的執(zhí)行價是低的，put是高的，當前股價處在兩個價格之間，畫出來的圖像也不是collar了呀
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懂了，謝謝老師
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