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Robin Ma助教
2019-03-29 18:45
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同學(xué)你好，先來第7題，第七題是問在什么情況下，管理層可能管理風(fēng)險的意愿會降低，先來A選項，對于管理層來說給與一個價內(nèi)看漲期權(quán)就等價于管理層可以用一個很低的價格買入公司的股票，這時候一定是不希望公司的股價下跌的，所以會好好管理風(fēng)險。對于B選項，ATM的期權(quán)指公司股票的價格就等于執(zhí)行價格K，這時候管理層如果努力經(jīng)營的話，公司價值就會上升，因此也會努力經(jīng)營，D選項等同于B選項，因此也正確，C選項對于一個深度的價外期權(quán)，比如執(zhí)行價格等于20，但是公司的股價只有2，那么這時候管理層要想讓自己的看漲期權(quán)變得有價值就必須要瘋狂地承擔(dān)風(fēng)險才能為公司提高價值，這時候他們的風(fēng)控一定是不嚴(yán)格的，為了使股價上升會不擇手段承擔(dān)風(fēng)險。
第八題
A，董事會會對風(fēng)險管理承擔(dān)無限的責(zé)任而非管理層
c.有效的風(fēng)險管理并不一定要過多的授權(quán)，因為這反而會降低了業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)的效率。
D 風(fēng)險管理不是為了什么都不做，而是承擔(dān)風(fēng)險的情況下 將價值創(chuàng)造到最大化
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