朱同學
2019-03-30 10:00課中老師說無論是將最后一個階段放在v4還是v5 因為d0是不影響的 所以求出來value是一樣的。但是這條例題算出來value還是有相差的 所以 考試應該以哪個為準呢？
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1個回答
孫亞軍助教
2019-04-01 11:37
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同學你好，你對公式的理解出現(xiàn)了偏差，導致對這個題目的計算出現(xiàn)了錯誤。對于公式v(n)=d（n+1）/（r-g）來說，計算的是第n+1年及之后各年的股利在第n年年末的價值，注意這里并沒有包括第n年的股利。對于你手寫的計算來說，v5=d5*（1+g）/（r-g）=17.5，這是第六年及之后各年的股利在第五年年末的價值。如果要計算公司的股價，還要加上第五年的股利1，即tv5=v5+1=18.5，再往前折現(xiàn)五年，p0=18.5/1.11^5=10.98。所以，不管如何計算，最后公司的股價都是一樣的。仔細點哈，加油！
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