luckysnow
2019-04-02 20:09你好,老師 為什么CFO和CFF的變化是相反的? 謝謝
所屬:CFA Level I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Amy助教
2019-04-10 10:46
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同學你好,對于題中的折價債券來說,第一年應(yīng)該付出的利息是114.24,利息的流出是CFO的流出,所以CFO在第一年應(yīng)該流出114.24,也就是說,CFO在第一年應(yīng)該減少114.24;折價債券在第一年的CFF應(yīng)該流入14.24,所以CFF在第一年應(yīng)該增加14.24。
然而實際上,折價債券在第一年付出的利息只有100,所以它的CFO的實際減少額只有100,小于它應(yīng)該減少的金額,所以剩下的CFO就較高;實際上,第一年沒有記錄CFF的流入,所以實際上的CFF應(yīng)該比理論上的CFF低。
從總體現(xiàn)金流的角度來看,題中沒有涉及CFI,我們認為只有CFO和CFF,因為總體現(xiàn)金流是一定的,所以CFO和CFF的變化勢必是要相反的。
