魯同學(xué)
2019-04-04 10:43第10題越想越糊涂，Asset beta 和 equity beta到底如何變化，計(jì)算依據(jù)？ 第11題，BC請(qǐng)幫忙一起解釋，謝謝
所屬：CFA Level I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
2個(gè)回答
Amy助教
2019-04-04 10:53
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，第10題：asset beta不受D/E ratio的影響，所以不變；equity beta的公式如下圖一，asset beta不變，D/E ratio升高，則equity beta升高。
第11題：該題要衡量的是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，而不是企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)。因此這里不考慮企業(yè)整體的beta equity，而應(yīng)當(dāng)用項(xiàng)目特有的beta equity，也就是D/E為0.5時(shí)候的project beta。 C選項(xiàng)說我們應(yīng)該使用DEF這個(gè)公司的D/E ratio，錯(cuò)誤。
-
追問
10題，等于說公司的Asset Beta本什么不變，不收D/E變化影響，再反推Equity Beta？ 11題C，我感覺翻譯是：應(yīng)該用新的D/E比來計(jì)算新產(chǎn)品的Equity Beta? 這么翻譯的話，跟意思一致
-
追問
10題，等于說公司的Asset Beta本身不變，不受D/E變化影響，再反推Equity Beta？ 11題C，我感覺翻譯是：應(yīng)該用新的D/E比來計(jì)算新產(chǎn)品的Equity Beta? 這么翻譯的話，跟B意思一致
-
追答
同學(xué)你好，你對(duì)第10題的理解是對(duì)的；
但是第11題C選項(xiàng)的意思是：我們應(yīng)該用DEF這家公司的新D/E ratio來計(jì)算，這是不對(duì)的，因?yàn)楣镜腄/E ratio和項(xiàng)目的D/E ratio是不同的。
0
0
0
0
Cheney助教
2019-04-11 13:47該回答已被題主采納
同學(xué)你好，本題是對(duì)asset β與equity β知識(shí)點(diǎn)的考察。
β是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量，也就是市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)個(gè)體波動(dòng)的影響值。asset β只反映企業(yè)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是行業(yè)和大環(huán)境導(dǎo)致的，所以企業(yè)個(gè)體的負(fù)債率不影響asset β。equity β反映企業(yè)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)自身的，與企業(yè)自身的負(fù)債率相關(guān)，所以受負(fù)債率影響值。asset β與equity β的公式關(guān)系彭老師已經(jīng)告訴你了。
由本題可知，D/E從0.65上升到0.75，asset β不變，D/E↑，equity β↑。
關(guān)于第11題，老師要補(bǔ)充的是，同學(xué)可能對(duì)C的意思不理解，其實(shí)可以通過看主句來判斷到底C選項(xiàng)是在說什么，主句是that前面的the new D/E ratio of DEF，所以這個(gè)仍然是公司的D/E ratio而不是項(xiàng)目特有的D/E ratio。
0
0
0
0
