Shelley
2019-04-05 05:54老師您好，請(qǐng)看截圖：49頁B問的答案說lose downside protection if stock price moves below the low exercise price. 如果這只看short put 的圖形的確是這樣。但是這個(gè)strategy 是 結(jié)合short put 和long put，根據(jù)bear spread - put option 我畫的圖形（CFA 2級(jí)的detivative），當(dāng)stock price 低于 low strike price時(shí)，我的理解是這應(yīng)該是 gain 而不是loss， 這個(gè)策略不應(yīng)該單獨(dú)只考慮一個(gè)short put 吧？謝謝您
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1個(gè)回答
Irene助教
2019-04-08 16:00
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同學(xué)你好。
因?yàn)檫@里說的是用put spread去hedge。你畫出來的策略只是put spread的策略，還要加上long stock。此時(shí)，因?yàn)樾∮赬l的部分是一條平行的直線，和long stock的頭寸一結(jié)合，就變成了斜向下的線，此時(shí)是無法對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的。
要對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)策略必須在股票下行的過程中不斷獲利，也就是一個(gè)斜向上的線才可以。
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