雷同學
2019-04-06 21:00請問338題A答案為什么不對，339題為什么選A，336題BC選項如何理解？謝謝！
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1個回答
Crystal助教
2019-04-10 14:31
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同學你好，338題這個A選項其實是在和你咬文嚼字，我們講義中是有提過的，across是比較小的premium，但是within的premium是很大的。
339題，這個題目想要問的是最簡單的收獲非流動性資產風險溢價的方式是什么。ABD選項其實都是描述收獲非流動性資產風險溢價的方式，C選項應該是吧less變成more就是方法了。原版書對于這四種方式都是有一個描述的，其中對于動態(tài)調整的說法有這樣一句，就是他是最簡單的方式。所以這個題目的正確答案是A選項
336題，這個其實考察的是三個bias，生存偏差指的是經過市場的淘汰，把不好的收益的基金都淘汰掉的，剩下的可以被調查的基金都是收益比較不錯的，所以生存偏差是可以導致你調查的預期收益是比較大的。選擇偏差是你自己主觀選擇調查的基金的時候，有意無意的選擇收益比較好的基金，所以這種情況也是可以導致你調查的預期收益是比較大的。
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追問
老師你好，336題，我想分析的是BC選項該如何理解。339題C選項，持有更少的流動性資產不就等于持有更多的非流動性資產么，LESS是對的吧
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追答
學員你好，
336題中的B選項講解的infrequent trading，說的是因為交易不頻繁，所以交易數(shù)據很少，所以在數(shù)據分析的時候我們會將數(shù)據平滑處理，因為數(shù)據更加平滑，所以所有的風險估計值都會偏低。C選項不是一個bias，在流動性風險中只有三種bias，分別是AB和D所說，turnover指的是換手率，因為資產流動性差所以換手率一般較低。
339題中的C選項的確能夠收獲流動性風險溢價，包括這里的ABCD四個選項都是可以的，但是題目問的是這四種方法中最能捕獲流動性風險溢價的一個，在書中有明確的說法是A選項，主要的是原因是B選項中的Market maker需要很大的資本，C和D選項在承擔流動性風險的同時其實還承擔了其他風險，比如欺詐風險，融資風險等等，只有A選項的不斷調倉比較簡單易行，從實證分析的角度獲得的流動性風險溢價也最多。
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