135****2228
2019-04-07 13:19原版書第513頁例題10，solution1的第二段，說the more balanced distriution of risk can be expected to REDUCE the tracking error of the strategy. 但是在第512頁例題9，solution1的最后一段關(guān)于tracking error，說sector deviations have a greater bearing on active risk than do security-level differences. 我理解這兩個(gè)例題都是在說long+short的active risk 也就是tracking error比long only大還是小。為什么兩個(gè)題有不同答案呢？在第511頁的小表，關(guān)于long+short的benefits & costs里，也有陳述：shorting may amplify the active risk?？雌饋砼c例題9的答案一致。請老師答疑，為什么三個(gè)地方，對long+short 的active risk (tracking error)的表述不一樣呢？謝謝
所屬：CFA Level III > Portfolio Management for Institutional Investors 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Paul助教
2019-04-09 18:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，你問了三個(gè)問題哈，先說第二個(gè)，這個(gè)和一三是沒什么關(guān)系的，他說的是原版書上一個(gè)結(jié)論，相對于基準(zhǔn)調(diào)整不同板塊的兩個(gè)公司的權(quán)重，比調(diào)整同一個(gè)板塊兩個(gè)公司的權(quán)重，對active risk影響更大，原因在于同一個(gè)板塊的兩個(gè)公司股價(jià)是有相關(guān)性的，所以變換了權(quán)重，對組合回報(bào)影響較小，反之則大。
-
追答
同學(xué)你好，其實(shí)一三并不矛盾，第一說的是may，也就是說做空可能增加更多的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就像hedge fund做多做空，業(yè)績波動(dòng)相對于某一指數(shù)變動(dòng)肯定很大。第三說的是在特定的情況下，我通過做空調(diào)整我對某些因子的暴露，你可以理解為我做了對沖，那么課時(shí)風(fēng)險(xiǎn)反而變小。
0
0
0
0
