frm7
2019-04-08 17:21這個題中波動率微笑圖像向右下傾斜，怎么判斷圖形左邊代表損失還是右邊代表損失呢？是因為long了這個stock，所以圖像左邊為損失嗎？
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1個回答
Robin Ma助教
2019-04-08 18:25
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同學(xué)你好，因為橫軸代表了執(zhí)行價格K，而坐標(biāo)軸上的價格一定從小到大進行排列的，當(dāng)執(zhí)行價格很低的時候，股票的波動率很大，這考察的正式股權(quán)波動率微笑的圖形，之所以有這情況，是因為股價低的時候杠桿率會更高，導(dǎo)致了尾部波動率更大，還有就是崩盤恐懼癥，越跌越拋，結(jié)果惡心循環(huán)，所以尾部的波動率大于bsm下的波動率，從而導(dǎo)致ES變大。
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