安同學(xué)
2019-04-09 05:55請老師分析一下影響asset class corridor的因素，例如volatility,correlation,cost以及risk tolerance等
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2019-04-09 09:39
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同學(xué)你好。
首先所有總結(jié)部分如圖。
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追答
影響corridor寬度的因素其實要從兩個角度來考慮。一個是風(fēng)險管理的角度，也就是表格中的第二行，risk aversion。越風(fēng)險厭惡，越要減少range，防止偏離最優(yōu)權(quán)重。
在風(fēng)險可控的條件下，還要考慮rebalancing cost。也就是表格中第一行transaction cost。
1.transaction cost 這是表格中站在成本的角度考量的問題。因為交易成本高，所以要減少rebalancing turnover，那么要把range定得寬一點，這樣微小的偏離是不會帶來再調(diào)整的，那么將降低transaction cost。
2. volatility，因為波動性越高，越容易偏離原有的目標(biāo)權(quán)重，所以要把range定窄一點，這樣才可以穩(wěn)定資產(chǎn)配置情況。
3. correlation，correlation越小，比如說股票和債券的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，此時，股票和債券反方向變動，那么更有可能偏離原有的range，所以越要收窄range。
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