唐同學(xué)
2019-04-09 21:58請問Ｃ答案是如何做到duration和currency neutral的？還有“the long position in this contract is equivalent to buying the 5-year Treasury and financing it for 6 months”中的financing it for 6 months 是如何做到的？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-04-10 13:50
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同學(xué)你好，我把這種方法的邏輯和你過一遍：在steep yield curve國家里面，在長端收fixed rate（利率高），在短端支floating rate（利率低）， 一收一支兩者之間會有正收益。在陡峭曲線國家里我們是在長端收fixed rate, 那么就要在flat國家里支fixed rate(但由于是flat curve，所以flat curve的fixed rate低于 steep curve的fixed rate)。在陡峭曲線國家里我們是在短端支floating rate, 那么在flat國家里短端就應(yīng)該收floating(雖然這里的收益比陡峭曲線短期低，但由于是floating收益，所以兩國基本是差不多，可以互相抵消). 那么最后賺的收益只剩下在：steep長端收fixed, 在flat國家 支fixed 的收益。
這個策略并沒有外匯風(fēng)險，分別是在flat和steep國家里完成一收一支。
可能打字出來比較復(fù)雜，可以回到基礎(chǔ)班對應(yīng)的知識點聽一下。
financing就是sell的意思，相當(dāng)于發(fā)行一個債券。
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