趙同學(xué)
2019-04-11 15:13百題市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理第六題 老師你好呀，該題C選項(xiàng)VaR是非次可加性這點(diǎn)我之前都是死記硬背的，我上網(wǎng)查找了一下關(guān)于次可加性的解釋，大致意思是：A+B整體≤A+B單獨(dú)相加。 由此我想到VaR組合的計(jì)算，假設(shè)組合就兩種資產(chǎn)，公式也就是兩資產(chǎn)的VaR的平方和再加2*資產(chǎn)1的VaR*資產(chǎn)2的VaR*相關(guān)性，再開根號(hào)。當(dāng)相關(guān)性取到1的時(shí)候，組合的VaR = 單獨(dú)兩個(gè)資產(chǎn)的VaR相加，當(dāng)相關(guān)性不為1，組合的VaR ＜ 單獨(dú)兩個(gè)資產(chǎn)的VaR相加。那也就是：整體≤倆單獨(dú)相加？那就是符合次可加性了？ 老師我哪兒想偏差了？？？？？？
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-04-13 18:31
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同學(xué)你好，你所說的var計(jì)算公式是有前提假設(shè)的，那就是資產(chǎn)的初始收益都是等于0的，一旦初始收益率miu不等于0，這個(gè)公式不成立，實(shí)際中var計(jì)算的組合都不滿足這個(gè)條件，而且有些資產(chǎn)組合結(jié)合在一起的時(shí)候會(huì)起到火上澆油的作用，從而放大了損失，因此并不能從這個(gè)公式推出var不滿足次可加性。其實(shí)只要有一個(gè)例外就可可以推翻var滿足次可加性的結(jié)論。
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