李同學(xué)
2019-04-11 17:42老師可以解釋一下這四個(gè)選項(xiàng)嗎？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Crystal助教
2019-04-13 12:41
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學(xué)員你好，
A選項(xiàng)中equity market neutral的方法強(qiáng)調(diào)beta=0，這樣的話就和市場(chǎng)本身沒有關(guān)系了，所有的收益來源都是因?yàn)槌袚?dān)了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
B選項(xiàng)中Convertible arbitrage的方法有兩步，先買入可轉(zhuǎn)債（可轉(zhuǎn)債我們可以想成是一個(gè)普通債券和一個(gè)看漲期權(quán)的組合），然后賣出一般債券和對(duì)應(yīng)股票，這樣一來，久期的風(fēng)險(xiǎn)和delta的風(fēng)險(xiǎn)就被對(duì)沖了，只剩下gamma，vaga等風(fēng)險(xiǎn)了。
C選項(xiàng)中，兼并收購(gòu)套利指的是買入被收購(gòu)公司股票，買入收購(gòu)公司股票。但是最大的風(fēng)險(xiǎn)在于如果收購(gòu)不成功，就有很大的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)叫deal risk。
D選項(xiàng)中，equity short策略就是只挑選哪些目前被高估的股票將其賣空，這種方法和傳統(tǒng)的方法不是不相關(guān)，而應(yīng)該是一種互斥關(guān)系。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的買股票都是買入被低估的股票，一個(gè)是被低估的股票，一個(gè)是被高估的股票，兩者是互斥的關(guān)系。
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