安同學(xué)
2019-04-12 06:37Case book衍生題部分426頁，bull spread和collar最終達到的效果應(yīng)該是一樣的吧？畫出來圖形也一樣，為什么答案給出來不同的解釋？
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1個回答
Dean助教
2019-04-12 09:32
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同學(xué)你好。這兩種期權(quán)組合策略的邏輯是不一樣的。
bull spread 是希望股票價格上漲進而獲利，那如果股票下跌，我的損失也是有限的。這其中是不包含標的資產(chǎn)的。
對于collar 來說，它首先是protective put，但是購買put option 是要花一筆期權(quán)費的，我們想盡量降低成本，于是再short call option 獲得一筆期權(quán)費。有一種特別情況，是 zero-cost collar ，它是指call option 和put option的期權(quán)費相等的情況。
那在圖像的形狀上一樣的，但是內(nèi)在邏輯不同。
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