李同學(xué)
2019-04-12 20:08老師 可以解釋一下這四個(gè)選項(xiàng)嗎？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Crystal助教
2019-04-13 16:01
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學(xué)員你好，
A選項(xiàng)，如果市場有效也可以來解釋risk anomaly，比如你的bad time選擇錯(cuò)了。
B選項(xiàng)，risk anomaly 是顯著的（robust）；
C選項(xiàng)是正確的，除此之外還有三種解釋，一個(gè)是data mining，一個(gè)是agency problem，還有一個(gè)investor preference；
D選項(xiàng)是一個(gè)參考文獻(xiàn)中的資料（不要求），錯(cuò)在這個(gè)結(jié)論只是發(fā)現(xiàn)低beta的股票通常有高SR，不是D中說的IVOL。詳情可見Frazzini, Pedersen(2011)的文章。
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追問
老師可以再說一下A選項(xiàng)嗎 沒有理解你的意思。另外圖片上提到的fact 和 theory 是說事實(shí)不能推出理論嘛？ 不記得是哪堂課的視頻了………
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追答
學(xué)員你好，A選項(xiàng)的意思是說：有效市場假說是科學(xué)家已經(jīng)提出來的論斷，不管是EMH還有near EMH都因此獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，但是risk anonaly是一種市場異常，低風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)高收益，是一種EMH所無法解釋的現(xiàn)象。所以A選項(xiàng)如果將risk anomaly和market is efficient對調(diào)就可以了。
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