趙同學(xué)
2019-04-13 11:29老師你好呀，市場風(fēng)險測量與管理Q51和Q56有個共同的問題哦 Q51 statement 2的前半句：Vasicek model assumes decreasing volatility of future short-term rate在課上說是對的 那么 Q56 D選項(xiàng)CIR model的volatility也應(yīng)該是decline的？畢竟CIR的趨勢項(xiàng)是會均值回歸的，如果原來的rate高于均值，future rate會decline，basis point volatility與根號r成正比，那么volatility也應(yīng)該是decline的？如果原來的rate低于均值，那么volatility應(yīng)該increase了吧？ Vasicek的趨勢項(xiàng)有均值回歸特性，但volatility并沒有吧，為什么說它未來的短期利率的volatility是下降的？
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1個回答
Cindy助教
2019-04-13 19:17
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同學(xué)你好，V模型假定了均值回歸這個前提條件，只要收益率與長期均值不一樣，就一定會回歸，此外，波動率是沒有方向的，這就是sigama為啥是正數(shù)的原因，當(dāng)你短期產(chǎn)生劇烈的波動時候，V模型也會在短期對你的劇烈波動作出調(diào)整，比如你平時考90分的，結(jié)果你那天沒發(fā)揮好，一下子只考了50分，你在回歸你平均水平的時候是不會一下子回到90分的，可能先回80，再在80的基礎(chǔ)上回90，所以短期V模型的波動率是會越來越小，后續(xù)的調(diào)整都是基于前一期的，而前一期調(diào)整的幅度肯定更大一些
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