笨同學(xué)
2019-04-14 00:18R23 p117 12. Cash flow yield,YTM和weitedXXXX這三個return分別是什么 為什么cash flow yield 是 internal rate of return 13. mitigate不是消除嗎 不是應(yīng)該reduce嗎 14.為什么closer to9也可以 不是應(yīng)該大于等于嗎? 問題有點(diǎn)多 麻煩老師辛苦了!
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-04-15 17:04
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同學(xué)你好,12. Bond portfolio里面的Cash flow yield=IRR,其實(shí)就是組合的內(nèi)部回報率。在免疫的情況下,CFY=組合整體YTM. 因為免疫有一個假設(shè)是說:能夠達(dá)到免疫,需要讓change of cash flow yield=change of portfolio YTM . 如果兩者不相等,則發(fā)生structural risk. 另外一個weighted average YTM, 是組合中單個Bond的YTM 加權(quán)后再求和,和組合YTM不一樣。
13. mitigate的意思不是消除,是緩和的意思。
14. 免疫需要average time to maturity=麥考林久期,來消除組合的reinvestment risk和price risk,所以組合2中效果最好,兩者數(shù)值最相近。
