張同學(xué)
2019-04-15 14:50Reading35原版書課后題11題的價值可加性為什么不正確
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Sherry Xie助教
2019-04-15 16:17
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，value additive意思是說現(xiàn)在有Asset A 和 Asset B,這兩個asset的現(xiàn)金流剛好是等于Asset C的現(xiàn)金流。
dominance指的是，如果兩個asset都無風(fēng)險資產(chǎn)，最后折現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)兩者收益率不一樣，所以肯定有資產(chǎn)價值被估錯了，因此存在套利的空間。因此選B.
-
追問
價值可加性是至少3個資產(chǎn)？單老師在解釋價值可加性時講的例子是在t=0時A=10B，而在t=1時A≠10B，
-
追答
value additive的定義是 the value of the whole equals the sum of the values of the parts。 因此Asset C是一個總體，并不是第三個資產(chǎn)。
-
追問
還是沒明白，為什么這里價值可加性不正確
-
追答
見圖：如果可以使用value addivity的方法，是要有個前提條件的，就是需要說明A是B的現(xiàn)金流組成部分，或者是B是A的現(xiàn)金流組成部分（例如圖中黃色高光）。
但是表一里面沒有任何說明。
而且表一的標(biāo)題已經(jīng)說了這事兩個risk free asset, 所以他們兩個的回報率應(yīng)該是一樣的，從表格的數(shù)據(jù)我們可以計(jì)算出回報率不一樣，肯定存在套利，屬于dominance方法。
0
0
0
0
