周同學(xué)
2019-04-15 20:53習(xí)題集上的316題，實(shí)在不能理解其他三個選項(xiàng)，望解答～感謝老師！
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2個回答
Crystal助教
2019-04-16 18:16
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同學(xué)你好，首先B選項(xiàng)說的是單純的衍生產(chǎn)品的波動率的交易是依賴于預(yù)期收益的，這句話在原版書是有原話的，是這樣的：pure volatility trading in derivatives can be done without taking any stances on expected returns through delta-hedging.這句話中出現(xiàn)了一個詞，叫做delta -hedging，那么說明整個組合的delta是0，剩下的就是gamma，也就是波動率，所以B選項(xiàng)的說法是有問題的。
C選項(xiàng)說的是動態(tài)調(diào)整是一個short volatility的策略，賣出風(fēng)險就意味著更加安全，動態(tài)調(diào)整的策略其實(shí)就是保證我整個portfolio的風(fēng)險一直是在一定的范圍之內(nèi)的，所以C選項(xiàng)的說法是正確的
D選項(xiàng)說的是賣出保護(hù)，所以可以近似的看成是一個賣保險的行為，所以是承擔(dān)風(fēng)險的一方，所以應(yīng)該是一個高風(fēng)險的策略
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追問
謝謝老師！那么A選項(xiàng)應(yīng)該如果理解呢
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Cindy助教
2019-04-24 17:22該回答已被題主采納
同學(xué)你好，一般情況下，投資者的風(fēng)險厭惡系數(shù)都是正的，就表示投資者是風(fēng)險厭惡型的。這個咱們也可以直接從題干中給出的公式看出來，如果前面那個系數(shù)是小于0的話，它乘上方差，那么二者的乘積就是一個負(fù)值，等式左邊表示的風(fēng)險溢價。也就是說風(fēng)險溢價是負(fù)的了，這顯然是不符合常理的呀。所以只有保持系數(shù) 是正的，這個等式才有意義呀(#^.^#)
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追問
謝謝老師我懂了！
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追答
不客氣，考試加油ヾ(?°?°?)??
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