安同學(xué)
2019-04-16 05:26Cash flow yield是指利息和價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益嗎？
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-04-16 10:09
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同學(xué)你好，cash flow yield其實(shí)就是組合的內(nèi)部收益率（IRR）。真實(shí)的組合收益率用cash flow yield衡量是最準(zhǔn)確的。
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追問(wèn)
那考試可能會(huì)需要掌握計(jì)算這個(gè)irr嗎？還是理解概念即可？
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追答
不需要掌握這個(gè)計(jì)算的，太復(fù)雜了，除非整個(gè)資產(chǎn)組合現(xiàn)金流告訴你，但是在固收考計(jì)算IRR沒(méi)有多大意思。但是一定要知道概念，譬如免疫的假設(shè)是什么？達(dá)到單筆債券免疫其實(shí)就是讓the change of cash flow yield= the change of YTM liability. 有結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槭裁矗?就是因?yàn)檫@個(gè)等式不相等，一個(gè)概念的理解。還有個(gè)知識(shí)點(diǎn)就是，cash flow yield和weighted average of yield to maurity的區(qū)別，兩者有區(qū)別是因?yàn)閟teepness in the yield curve.
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追問(wèn)
老師，您說(shuō)的單筆負(fù)債免疫是說(shuō)cash flow matching嗎？
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追答
single liability immunization是duration matching的策略哦。
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