袁同學
2019-04-16 16:53老師你好，請問在BSM模型里面有一個假設(shè)：假設(shè)都是定價的歐式期權(quán)的option，那在公式里，無論是C0還是P0，都涉及到了概率問題，Nd1提前行權(quán)的概率和Nd2到期行權(quán)的概率，如果基于BSM模型的假設(shè)，是對歐式期權(quán)估值，那為什么還會有Nd1(提前行權(quán)的概率)出現(xiàn)在C0和P0的公式里呢？
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1個回答
Paroxi助教
2019-04-16 18:24
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同學你好，我們在BSM模型里面都是假設(shè)對歐式期權(quán)的估值。
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追問
老師你好，我的疑問是如果BSM模型里面都是假設(shè)對歐式期權(quán)估值，而歐式期權(quán)的特點就是到期才會行權(quán)，所以應(yīng)該就不存在提前行權(quán)這一說，也就不存在公式里所謂的Nd1這個概率，因為Nd1是提前行權(quán)的概率，如果是歐式期權(quán)，沒有提前行權(quán)的概率吧？所以才想問為什么BSM模型的假設(shè)和對于call option定價的公式是矛盾的？
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追答
同學你好，BSM模型是對歐式期權(quán)的定價做出的一系列假設(shè)，因為歐式期權(quán)不能提前行權(quán)，所以不存在提前行權(quán)的概率之說。這里以call為例子，公式里面的N（d1）是一個累計概率分布，表示的是S>X的概率，是我們計算這個call option發(fā)生行權(quán)的概率，因為在二叉樹里面會有一部分期權(quán)可能沒有達到執(zhí)行價格，那就不行權(quán)了。
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