2個回答
Michael助教
2019-04-22 16:30
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學員你好，你的理解和老師的說法都是正確的。
首先max（r，0）這屬于option like term，而r^2屬于quadratic term，所以選項的這段描述是錯誤的。
第二，其實不管是option like term還是quadratic term，都不可以交易的，講義中的那段話，我在上課的時候也糾正過，那段話應該在examine non-tradeable non-linearities里面，我把正確的部分截圖給你。
其實也不用糾結，原版書中的這個部分其實也是作者的一方之談，因為作者界定是不是可交易，看的是個人是否有對應的策略做支撐，作者認為VIX對應的volatility factor是個人可以交易的，但是option like term還是quadratic term都一般是公司或者機構可以交易的。
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Crystal助教
2019-04-17 20:47該回答已被題主采納
學員你好，C選項中加入諸如r^2等不屬于tradeable alpha。
這個考點考察了關于non-linear payoff 的兩種處理辦法。
第一種是就是C選項要描述得直接加入tradeable nonlinear factors，最典型的是波動率（對應的交易工具是VIX）
第二種是就是不可交易的，我們的想法是先檢查是否存在，通常就是做回歸，然后把r^2等放到回歸中看看模型的結果是否顯著，一旦顯著，我們再想其他辦法，比較典型的有一種CRRA的方法，但是這個不做考試要求。
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追問
基礎班投資組合講義第35頁，r^2和max（r，0）都是可交易的呀，一個是VIX指數(shù)一個是option。我理解的是，習題集C中描述說in particular quadratic terms.....for example,......舉的例子中，max（rt，0）不屬于quadratic的，是這樣嗎？
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