郭同學
2019-04-17 09:56課后題reading36的第33題，講題的老師沒講清楚。題目問conversion price這個不是債券協(xié)議簽訂時約定好的部分么？發(fā)行價除以conversion ratio，為什么會變化？我選的是B
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-04-17 10:51
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同學你好，
Convertible bond = convertible option +pure bond.
所以conversion price是conversion option的執(zhí)行價格，因為發(fā)放dividend所以stock price會下降。
從long option的角度，如果標的資產(chǎn)的價格下降，行權價格同時下降對于long方有好處的；
同理我們這里由于股利發(fā)放導致股價下降，那么調(diào)低conversion option的行權價（即conversion price）是對于convertible bond的bondholder是有好處。
關于conversion price= issue price/conversion ratio，issue price是不變的，改變的直接就是conversion price, 再觸發(fā)conversion ratio改變（價格先變，然后轉換比率再變）。
希望我的講解能夠幫助到你，加油！
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