Shelley
2019-04-17 10:49老師您好，我不太理解這句話：Economic model described in this section is based on the assumption that in the long run, the real exchange rate will converge to its “fair value,” but short- to medium-term factors will shape the convergence path to this “equilibrium.“ 為什么中短期converge to equilibrium，和fair value 有什么不同？十分感謝。
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1個回答
Irene助教
2019-04-17 15:48
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同學你好。
equilibrium和fair value是相同的含義，就是指匯率的長期穩(wěn)定均值。
這里說的是從長期來看，real exchange rate會趨于fair value，但是中期或者短期因素的變動，會使得這種趨于長期均值的路徑（或者說均值回歸的方法）不一樣。
比如說，兩種情況。
第一，短期本國利率高，會導致外資涌入，那么短期本國貨幣升值，但是長期來看它會回歸均值，所以遠期本國貨幣貶值。
第二，短期本國利率低，capital流出，那么短期本國貨幣貶值，但是長期會回歸均值，所以遠期本國貨幣升值。
所以最終都會回歸均值，只不過路徑不同。第一種情況是先升后降，第二種是先降后升。取決于中短期的factors。
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