安同學(xué)
2019-04-17 15:10原版書后習(xí)題reading24的23和24小題，這幾個(gè)關(guān)于carry trade的statement怎么理解麻煩老師分析一下。
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-04-17 17:23
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同學(xué)你好，請(qǐng)問(wèn)你哪個(gè)statement不太明白？
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追問(wèn)
這幾個(gè)都不太理解...謝謝老師！
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追答
Statement 1 ： carry trade 包括intra和Inter, intra mkt carry trade通常是國(guó)內(nèi)借短期債券投資長(zhǎng)期債券，maturity不匹配。
Inter market carry trade是套兩個(gè)國(guó)家貨幣差，有可能到期匹配也有可能到期日不匹配。
Statement 2: intra market carry trade 只有一條利率曲線（一個(gè)國(guó)家內(nèi)借短投長(zhǎng)）； inter market carry trade是兩個(gè)國(guó)家不同的收益率曲線，所以是兩條曲線，兩條曲線斜率可以一樣，也可以不一樣。
statement 3: Intra mkt carry trade里面，一條利率曲線可以利用：（1+S1）（1+f1,1）(1+f2,1)=(1+S3)三次方，得出來(lái)forward是 expected spot rate的無(wú)偏估計(jì)，所以存在break even的情況。Inter-market carry trade不存在這種情況。 -
追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)Statement2如果兩個(gè)國(guó)家的收益率曲線一樣，那還怎么賺利率差？不是就不能carry trade了嗎？
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追答
這里說(shuō)的不是收益率一樣，是兩條收益率曲線的斜率可以一樣，也可以不一樣。
常見的是左圖，收益率曲線斜率不一樣； 但是右圖，兩條收益率曲線的斜率一樣，既上下平行，也是可以的。
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