吳同學(xué)
2019-04-18 11:0428題，始終不明白testing VaR的置信水平在整個(gè)題目里面的作用是什么，在計(jì)算區(qū)間上下限完全用不到。
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-04-18 17:11
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同學(xué)你好，這其實(shí)是一級(jí)中的假設(shè)檢驗(yàn)在 var回測中的應(yīng)用，題干用的是95%的置信水平 來檢驗(yàn) var的模型，那么這個(gè)var模型是什么呢？ 就是1-day 99%的var值，為了便于你理解，我們把這個(gè)1-day 99 var的值令他等于M，現(xiàn)在我們要做的就是檢驗(yàn)超過M值的天數(shù)，因此在95%的置信水平下，超過5天的話我們就認(rèn)為這個(gè)M值可能有點(diǎn)問題，可能M值設(shè)置了偏小了，那么我們檢驗(yàn)的可信度是多少呢？就是95%，當(dāng)然你也可以設(shè)置99%的可信度，那么你只要找出超過一天超過M值的數(shù)據(jù)，你就可以懷疑這個(gè)M值也偏小了，因?yàn)槟阋筇岣吡?，所以容錯(cuò)的數(shù)字也就變了。綜上，M是一個(gè)客觀存在的數(shù)字，好比百年（為了方便解釋，把99%的洪水var比作百年）一遇的洪水，你對(duì)這個(gè)M進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候，理論上你就可以找前10000年的數(shù)據(jù)，每100年做一個(gè)間隔，只要你找出5個(gè)以上的數(shù)據(jù)超過M，那么你就可以說這個(gè)百年一遇洪水也不過如此，隨便找找就能找出5個(gè)以上超過的。
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追問
那照這個(gè)意思，99%的VaR不就應(yīng)該用99%的置信水平來回測嗎？
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追答
同學(xué)你好，99%的var只是一個(gè)數(shù)字，你現(xiàn)在要做的是對(duì)這個(gè)數(shù)字進(jìn)行回測，因此你選擇什么置信水平是由你決定的，你可以用95% 也可以用99%，只是你在回測的過程中不同置信水平對(duì)應(yīng)的exception的值是不一樣的，95%的置信水平你要找5個(gè)以上的exception，99%的執(zhí)行水平你要找2個(gè)及以上就可以了，就好比你對(duì)中國人的身高進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)，你檢驗(yàn)170的也好 檢驗(yàn)190的也罷，170 190只是一個(gè)數(shù)字而已，而你的置信水平是你自己定的，并不是說我檢驗(yàn)190的身高就一定要用99%的回測 檢驗(yàn)170的身高一定要用95%的置信水平，只是說我們對(duì)我們猜測的數(shù)字，var模型得到的數(shù)字的可信度是多少，千萬不要和 95 99 的var混起來，他們只是檢驗(yàn)的對(duì)象而已，并不參與假設(shè)檢驗(yàn)的實(shí)際運(yùn)算。
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