張同學(xué)
2019-04-18 23:41老師您好，這道題的題干里提到了operating expense，在B問(wèn)討論計(jì)算return objective的局限時(shí)也提到，需要包括operating expenses。 但是在D問(wèn)中比較liquidity requirement時(shí)，Munoz endowment的liquidity requirement = spending rate + management fee，這是就把operating expenses of Munoz 排除掉了。 我想知道為什么排除掉了呢？Munoz Symphony是非營(yíng)利組織，它的運(yùn)營(yíng)成本是需要Munoz endowment來(lái)負(fù)擔(dān)的吧，這部分也應(yīng)該算是liquidity requirement吧？謝謝您。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Irene助教
2019-04-19 09:51
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。
因?yàn)檫@道題目其實(shí)是把operating expense算在了inflation當(dāng)中，是一起算的。你可以看一下B問(wèn)的說(shuō)法inflation（3%+1.5%）
而inflation不一定是現(xiàn)金的流出，所以在計(jì)算流動(dòng)性的時(shí)候不需要考慮，只要考慮management fees就可以了。
所以在C問(wèn)比較的時(shí)候，只要考慮spending rate2%+管理費(fèi)0.5%就行了。
-
追問(wèn)
那還需要考慮operating expenses中net of inflation的那一部分嗎？
-
追答
同學(xué)你好。
從答案的角度是沒(méi)有考慮的，但是嚴(yán)謹(jǐn)來(lái)看是要考慮的?？荚嚨臅r(shí)候，兩種計(jì)算方法都可以，言之成理即可。 -
追問(wèn)
好的，我明白了，謝謝您
0
0
0
0
