志同學
2019-04-22 14:43衍生品百題的第一個CASE中的第4小問，關(guān)于credit risk的表述，我的理解是：文中由于擔心未來利率上升債券價格下降，因為通過簽訂一個360天以后到期的遠期合約鎖定債券的賣出價格，因此，如果遠期合約的價格如果上升，這份遠期合約short方來說應該是不存在什么信用風險的，對手方違約的可能性不大，反之如果遠期合約的價格下跌，此時short方面臨對手方不履約的風險，因為對手方可以買到更便宜的。 因此，對答案中遠期合約價格高于期初定價、低于期初定價兩種情況下的風險表述不是很看得懂，請指教
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1個回答
Paroxi助教
2019-04-22 16:04
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同學你好，如果遠期合約的價格上升，那期初合約的short方是不劃算的呀，因為如果現(xiàn)在按照市場價格重新簽訂一份遠期合約，short一方可以將標的資產(chǎn)按照更高的價格出售啊。所以short一方是有違約的可能性。如果遠期合約價格下跌，那么long 的一方存在違約的可能性，因為市場上可以以更低的價格去買入標的資產(chǎn)，而如果long方履行合約則會用更高的價格去購買。
這里KWON是合約的short方，當合約價格上升高于期初簽訂的遠期合約價格時候，KWON會不想履行合約，因為重新簽訂合約可以賣更高的價格，所以KWON的對方方會exposed to credit risk，反之亦然。
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追問
好像是我自己繞暈了，明白了 謝謝
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