安同學(xué)
2019-04-22 20:05請問老師suplus optimization和return seeking兩種方法到底有什么實(shí)質(zhì)區(qū)別？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Irene助教
2019-04-22 22:26
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同學(xué)你好。
surplus optimization：用每一項(xiàng)個(gè)體asset減去每一項(xiàng)個(gè)體負(fù)債liability得到的每一項(xiàng)個(gè)體的surplus，再去看surplus的風(fēng)險(xiǎn)和收益。
Return seeking：把每一項(xiàng)asset按照權(quán)重整合起來，看成完整的asset，然后把每一項(xiàng)負(fù)債整合起來，看成完整的負(fù)債。
首先用總資產(chǎn)去cover總負(fù)債，多出來的部分是總得surplus。
多余的部分，總得surplus中其實(shí)只剩下了資產(chǎn)，因?yàn)樗械呢?fù)債已經(jīng)被cover了?；谶@些剩下的資產(chǎn)做AO得到reutrn seeking的部分。
因?yàn)閏over了負(fù)債，所以Return seeking的風(fēng)險(xiǎn)會比較低，叫conservative level。而surplus optimization并沒有完全cover所有的負(fù)債，所以其實(shí)是考慮了每一項(xiàng)個(gè)體surplus的風(fēng)險(xiǎn)，所以是all level of risk。
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