2個回答
Galina助教
2019-04-24 18:35
該回答已被題主采納
同學你好，
這個題首先discount in forward price，那就是說明這個市場是backwardation的，因為正常的市場就是contango的，遠期的價格是不需要discount的，所以這個題首先排除兩個答案CD。
對于AB選項來說，理解起來還是有一定的難度的，這個題目已經(jīng)很舊了，所以知道了解就好，目測考試是不會再考了，這里面有一個便利性收益的概念convenience yield，再有便利性收益的情況下，而且由于便利性收益的存在，導致市場由contango變成了backwardation，那就是說明便利性收益是比risk free rate還要大的，所以此時此刻手中持有一個現(xiàn)貨是比持有一個合約更加有利的，那么作為現(xiàn)貨的擁有方來說，就更加有利了。
F>S，證明有一個正的持有成本，不是positive yield，而是positive cost
2.contango是當F>S或者遠期曲線呈現(xiàn)上升狀態(tài)
backwardation是當F>S或者遠期曲線呈現(xiàn)下降狀態(tài)
Iv 當收獲來臨的時候，現(xiàn)貨供大于求，現(xiàn)貨價格下降，小于期貨價格，目前狀態(tài)是contango
V 反之，同理
Vii 在一個新的豐收之前，市場上供小于求，現(xiàn)貨價格上漲，大于期貨價格，市場狀態(tài)是backwardation
-
追問
297題啊
0
0
0
0
Robin Ma助教
2019-05-03 16:45該回答已被題主采納
同學你好，因為backwardation發(fā)生時候，現(xiàn)貨價格大于期貨價格，但是隨著時間流逝，現(xiàn)貨價格和期貨價格在到期日的時候價格會趨于一致，所以這時候roll一個期貨合約會在未來產(chǎn)生期貨上的盈利，就好比冬季的時候天然氣現(xiàn)貨價格高于期貨價格，但是你這時候逢低買入，到了明年秋季的時候，大家就會開始儲備天然氣，采購天然氣，那么那時候的期貨價格就會回升，并在交割的時候，期貨價格等于當天的現(xiàn)貨價格。
0
0
0
0
