王同學(xué)
2019-04-24 23:48老師你好， 請問AI R42Q22中，PV2等于TV5折現(xiàn)，這里的折現(xiàn)率為什么是9.25%呢？老師講課的時(shí)候?qū)ｉT提出說房地產(chǎn)現(xiàn)值計(jì)算和equity不同，第二階段折現(xiàn)用第二階段的折現(xiàn)率，那就應(yīng)該是11%呀。
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
孫亞軍助教
2019-04-25 10:47
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
第二階段折現(xiàn)率是terminal cap rate=11%，terminal value=noi6/terminal cap rate=555600/11%=5050909；
第二階段再折到現(xiàn)在，用的折現(xiàn)率是discount rate，這是第一階段的折現(xiàn)率。pv=5050909/（1+9.25%）的5次方=5034600。
另外，只有l(wèi)ayer method和term and reversion method第二階段折現(xiàn)采用11%，但這個(gè)題目用的不是這個(gè)方法。
注意區(qū)分。
加油，?？荚囃ㄟ^！
0
0
0
0
