YANG
2019-04-25 11:06老師 這道題目問(wèn)什么選擇c 麻煩講解一下 謝謝
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-04-25 17:31
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同學(xué)你好，我在cfa協(xié)會(huì)原版書(shū)中找到的解釋如下。
在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，投資長(zhǎng)期債券并不能起到很好的對(duì)沖效果，此時(shí)投資者會(huì)傾向于購(gòu)買(mǎi)短期的債券，并且原意支付溢價(jià)。
那其實(shí)換句話說(shuō)，就是隨著時(shí)間的增長(zhǎng)，不確定性或者說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是在上升的，此時(shí)投資者偏好這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn)。
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追問(wèn)
按照老師說(shuō)的理解，應(yīng)該是短期債券正相關(guān)于bad times呀，即經(jīng)濟(jì)越差，越買(mǎi)短期債券，短期債券價(jià)格越高。所以為什么不選B呢？
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追答
這里題目說(shuō)的是upward sloping yield curve 是說(shuō)的收益率曲線，不是債券價(jià)格；
債券價(jià)格越高，收益率越低，從而整個(gè)收益率曲線更加陡峭。
題目里說(shuō)的是 returns to short-dated bonds ，指的是收益率。
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