小同學(xué)
2019-04-26 20:20R36 第33題，債券轉(zhuǎn)換價格等于債券的發(fā)行價除以債券的轉(zhuǎn)換比率，為什么會被股票的分紅影響？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Sherry Xie助教
2019-04-28 17:29
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
首先要知道兩個知識點：1.Convertible bond = convertible option +pure bond. 所以conversion price是conversion option的執(zhí)行價格。
2. 發(fā)放dividend會使stock price會下降。
從long option的角度，如果標(biāo)的資產(chǎn)的價格下降，行權(quán)價格同時下降對于long方有好處的；
同理我們這里由于股利發(fā)放導(dǎo)致股價下降，那么調(diào)低conversion option的行權(quán)價（即conversion price）是對于convertible bond的bondholder是有好處。
關(guān)于這里的conversion price= issue price/conversion ratio，issue price是不變的，改變的其實直接就是conversion price, 再觸發(fā)conversion ratio改變（價格先變，然后再轉(zhuǎn)換比率變）。
0
0
0
0
