吳同學(xué)
2019-04-27 10:54老師，我是按這個(gè)方法做的。就是單獨(dú)算出VaR，再算組合VaR。抱歉，剛剛那個(gè)問題忘記發(fā)自己的這張截圖了。但是算出來誤差比較大。0.4832，答案是0.4578。 還有一個(gè)重要問題！這樣算的話，題干最后一行括號里，一天的預(yù)期收益為0，這個(gè)條件用不上。
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-04-28 10:57
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同學(xué)你好，
（1）這題其實(shí)應(yīng)該寫成sigmaP（整個(gè)組合的波動(dòng)率）,正確解題的方法并不是單獨(dú)算出VARA和VARB，而是直接計(jì)算整個(gè)組合的VAR，因?yàn)檫@兩個(gè)資產(chǎn)的預(yù)期收益率都不是0，因此無法使用截圖里面的那個(gè)公式（用VARA和VARB計(jì)算整個(gè)組合的VAR）。
（2）在分別計(jì)算出兩個(gè)不同組合的百分比的波動(dòng)率后，再轉(zhuǎn)化成dollarVAR的形式，這個(gè)時(shí)候無須考慮這個(gè)資產(chǎn)組合的初始收益率，因?yàn)閂AR都是由資產(chǎn)組合的波動(dòng)率造成的（注意和（1）中的區(qū)別，因?yàn)橘Y產(chǎn)的初始收益率不等于0，我們無法用單獨(dú)的VAR計(jì)算整個(gè)組合的VAR；但是有了整個(gè)組合的波動(dòng)率后，我們就可以拿整個(gè)資產(chǎn)組合的本金乘以波動(dòng)率，這就是可能會(huì)造成損失的金額，這時(shí)候可以不要考慮整個(gè)組合的初始收益率，因?yàn)椴▌?dòng)率才是構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的源泉，如果題目問你整個(gè)組合最差能賺多少錢，那么這里就需要加上初始的收益率）
（3）根據(jù)答案方法的計(jì)算結(jié)果是0.4578。
（4）梁老師之所以用截圖里面的公式，是因?yàn)轭}干最后一行寫了一句（μ1day=0，因?yàn)橘Y產(chǎn)組合A和B的收益率再除以250轉(zhuǎn)化為一天的收益率，這時(shí)候他們的日收益率是趨近于0的），因此在這個(gè)情況下，截圖里面的公式的前提條件就滿足了，但是這么做就會(huì)產(chǎn)生計(jì)算誤差，盡管并不大。
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