張同學(xué)
2019-04-27 16:57老師您好！ 想請教一下：swap的market risk、cash flow risk互換，是針對負(fù)債還是資產(chǎn)？ 比如我將fixed rate loan換成floating rate loan 和 我將fixed bond 換成floating bond， 我分別是互換了哪種risk呀？ 負(fù)債和資產(chǎn)是不是剛好相反的？ 謝謝！
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1個回答
Chris Lan助教
2019-04-28 15:20
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張同學(xué)你好，這個無論資產(chǎn)還是負(fù)債，邏輯都是相通的，邏輯是：當(dāng)前的duration+swap調(diào)整的duration=目標(biāo)duration
如果是資產(chǎn)，我是站在基金經(jīng)理的角度：
我將fixed bond換成floating bond，以前我是收固定，現(xiàn)在我是收浮動，收到的現(xiàn)金流是可變的，因此我有cf risk，我把固定的支出去，因此我把market risk換給對手方了。
如果是負(fù)債，我是站在CFO（首席財務(wù)官）的角度：
我將fixed rate loan換成floating rate loan的話，我原來是支固定，現(xiàn)在是支浮動，因此我收到的是固定的，我沒有CF risk，但我有market risk因?yàn)槲沂展潭ǎ潭ǘ说膁uration大，所以受interest rate 改變的影響大，所以我是market risk.
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