酒同學(xué)
2019-04-27 20:51組合，reading49，原版書課后題，第9題。分析師在市場(chǎng)上觀察到一條向上傾斜的、無違約風(fēng)險(xiǎn)國債名義收益率曲線，問選項(xiàng)ABC中哪個(gè)是正確的。選項(xiàng)A說將來利率一定上行，太絕對(duì)；選項(xiàng)B說未來國債風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上行，這個(gè)不好說；選項(xiàng)C說未來利率走勢(shì)不明確。正確答案是C，原版書的解釋感覺是搗糨糊，而最后一種假設(shè)感覺更荒唐，說是將來利率可能發(fā)生下降，下降幅度遠(yuǎn)超國債的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。不知我的理解是否對(duì)，總之很迷，希望老師指點(diǎn)迷津。。。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-04-28 11:08
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同學(xué)你好，
這題說一個(gè)分析師衡量收益率曲線是通過結(jié)合利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，觀察到一個(gè)向上傾斜的無風(fēng)險(xiǎn)的名義利率的收益率曲線。問哪個(gè)是對(duì)的。由于這條收益率曲線是由無風(fēng)險(xiǎn)利率和risk premium共同影響的，因此不能絕對(duì)的說利率或者risk premium上升。A說利率會(huì)在未來上升，這是錯(cuò)的，因?yàn)槔士赡懿簧仙?，而是risk premium上升。同理B是一樣的道理，不能說risk premium未來上升，因?yàn)橐灿锌赡苁抢噬仙?。因?yàn)槭莾烧吖餐饔玫慕Y(jié)果，所以C選項(xiàng)是對(duì)的，說利率未來的趨勢(shì)是不確定的。
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