劉同學(xué)
2019-04-28 07:43你好,Corporate finance MM2 理論without tax. D比重上升為什么WACC不變?根據(jù)WACC的計(jì)算公式D增加,Re也增加,WACC不應(yīng)該增加嗎
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1個回答
Amy助教
2019-04-28 10:26
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同學(xué)你好,當(dāng)杠桿比率上升時(shí),股東的要求回報(bào)率會隨之上升;而股東的要求回報(bào)率的上升會抵消公司對債務(wù)的使用,進(jìn)而維持穩(wěn)定的加權(quán)平均資本成本(WACC)。因此,表示加權(quán)平均資本成本的線是一條直線。
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追問
多謝。但是從公式來看無法解釋啊。D/V*Rd*(1-t)+E/V *Re. Re增加,D/增加,WACC肯定增加啊
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追答
同學(xué)你好,當(dāng)債務(wù)的使用較高時(shí),股東的要求回報(bào)率上升,會使公司對債務(wù)的使用減少,所以D的比重又會下降,根據(jù)公式來說,長期而言,WACC會保持不變。
