郭同學(xué)
2019-04-28 21:27老師能解釋一下什么是operating leverage嘛？
所屬：CFA Level II > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Amy助教
2019-04-29 09:31
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，operating leverage指的是經(jīng)營性杠桿，它衡量的是經(jīng)營性風(fēng)險。
經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營存在的內(nèi)在風(fēng)險，是由固定經(jīng)營成本造成的經(jīng)營性收入的不確定性。固定成本相對于可變成本的比重越大，公司的經(jīng)營性風(fēng)險就越高。
影響經(jīng)營風(fēng)險的常見因素有產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重。經(jīng)營杠桿本身并不是經(jīng)營風(fēng)險變化的來源，經(jīng)營風(fēng)險的來源是生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性。經(jīng)營杠桿的存在會放大息稅前利潤的變動性，也就放大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
與產(chǎn)品生產(chǎn)或提供勞務(wù)有關(guān)的固定性經(jīng)營成本是引發(fā)經(jīng)營杠桿效應(yīng)的根源；而經(jīng)營杠桿放大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
經(jīng)營杠桿系數(shù)度量了經(jīng)營杠桿效應(yīng)，它的公式如下圖：
0
0
0
0
