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Robin Ma助教
2019-05-03 05:55
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同學(xué)你好，
（1）KMV模型通過計算距離違約的距離來判斷違約的概率，而這個距離是通過資產(chǎn)的價值與負(fù)債價值之差除以市場價值的標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行體現(xiàn)的，并且KMV模型還假定資產(chǎn)服從于對數(shù)正態(tài)分布，所以1.96就代表了正態(tài)分布下雙尾的分位數(shù)，所以一邊的面積就是2.5%。
（2）KMV的實際推到過程與原理極度復(fù)雜，因此協(xié)會沒有過度展開，只是提及了（1）的原理，如果遇到此類的題目，按照這道題目的做法也能計算出結(jié)果。
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追問
不是，老師，這個題選D，我想問的是d是咋算的呢？
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追答
同學(xué)你好，不好意思沒有解釋到位，莫頓的KMV模型直接根據(jù)概率的方法來進(jìn)行計算違約率，穆迪KMV是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來計算違約概率，在DTD=1.96的情況下，如果歷史數(shù)據(jù)的違約率是1.2%，那么估計出來的違約率就是1.2%，即利用歷史違約率和dtd來估計現(xiàn)在的違約率，這是穆迪與莫頓的KMV的區(qū)別的地方。
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