梅同學(xué)
2019-05-01 08:19老師好。第90題能解釋一下嗎？borrower和lender是代表哪一方呢？
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-03 02:10
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同學(xué)你好，信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的簡(jiǎn)要總結(jié)如下
（1）企業(yè)為了融資，就會(huì)發(fā)行債券，想投資者借錢(qián)，所以投資者是借錢(qián)給企業(yè)的人，也叫作lender。在發(fā)行的票據(jù)中，CLN是一個(gè)很受流行的債券，為什么呢？
（2）為了承擔(dān)企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，包括降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)等，投資者，也就是lender要獲得比較高的收益enhanced coupon才愿意購(gòu)買(mǎi)這種債券，但是這種債券不是白白給你那么高的收益率的，是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)楫?dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)候，企業(yè)有權(quán)利減少對(duì)投資者的本金的償付，從而對(duì)沖了自己的信用風(fēng)險(xiǎn)。
（3）因此，聯(lián)結(jié)票據(jù)的發(fā)行人是信用保護(hù)的買(mǎi)方，也就是公司，他們是受益人。而購(gòu)買(mǎi)信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的是信用保護(hù)的賣(mài)方，也就是投資者，他們承擔(dān)了相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)。
（4）看完了（1）（2）（3）后再去做題，可得C
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