穆同學(xué)
2019-05-01 13:43老師,原版書后題DCF算reitsC。 第二階段答案是用0.08-0.04。 題里給出的cap rate為啥不能用。 而且第二階段的r也不一定會(huì)保持0.08,這樣r-g算的cap rate也不合理啊。 本來(lái)也只有DCF算TV用cap rate,直接把題里給的就算了… T&R和layer一般不都默認(rèn)g=0,ARY=r,所以只有DCF的TV用cap rate,結(jié)果給了還不能用…好崩潰…
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2019-05-03 14:46
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同學(xué)你好,因?yàn)镈CF方法其實(shí)是拿dividend進(jìn)行折現(xiàn)求和,而cap rate是針對(duì)NOI而已的,所以這題不是用cap rate,而要用r-g。
你可以這樣記,這里的DCF方法就和股票里面的DCF股利折現(xiàn)模型是一樣的
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追問(wèn)
所以在其他類題目里、cap rate只是用來(lái)算TV。用到DCF方法就跟權(quán)益里一樣
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追問(wèn)
用noi/cap rate算TV,dcf里不用cap rate。這個(gè)意思
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追問(wèn)
是說(shuō)只要用來(lái)折現(xiàn)的是DIV,就不用cap rate,要r-g
用來(lái)折現(xiàn)的是NOI,就cap rate。
這個(gè)題里是div,所以要用r-g
課上講的房地產(chǎn)兩階段估值里的DCF是Noi豬肉餡,用cap rate算TV。
這個(gè)意思 -
追答
嗯 是這個(gè)意思 所以記住這點(diǎn) 其實(shí)就很容易區(qū)分啦
