Pyer
2019-05-02 18:04請問為嘛MDP和conditional PD都表示在前一年不違約的條件下后一年違約的概率 但是結(jié)果不一樣呢
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-02 23:45
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同學(xué)你好，
（1）MDP=PD（t,t+1）=P（t+1）-P（t），代表了在這一期發(fā)生的（累計(jì)）違約概率，因此0.1199可以看做是截止至第二年的累積違約概率0.2592-第一年的累積違約概率0.1393。
（2）conditional PD代表的是條件概率，他的前提是前t年不違約的情況下（請注意和（1）的前提的區(qū)別，（1）是前t年也違約的情況下計(jì)算t+1年的違約概率），計(jì)算第t+1年的違約概率，因此 他的表達(dá)式可以寫成 P（t,t+1）/t之前不違約的概率，因此相當(dāng)于計(jì)算他的邊際違約概率，也就是一年里面發(fā)生違約的概率，即0.1393，其實(shí)第二行的0.1393=0.1199/0.8607 第三行的0.1393=0.1032/0.7408
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追問
Mdp是C2-C1 ，那不應(yīng)該是等于（1-d1)×d2，是聯(lián)合概率嗎？
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追答
同學(xué)你好，PD（t,t+1）是由前t年不違約的概率和當(dāng)年的邊際違約概率決定的，是一個(gè)聯(lián)合概率，但是不是很推薦用（1-d1）*d2之類的公式去進(jìn)行記憶，這張表格還是比較煩的，還是從理解的角度進(jìn)行記憶，在上面的答疑已經(jīng)說過，其實(shí)第二行的0.1393=0.1199/0.8607，那么你反過來寫就是 0.1199=0.1393*0.8607, 0.1199代表了 僅僅在t 到 t+1這一年發(fā)生違約的概率，0.8607代表了t年之前一次都沒違約的概率，0.1393代表了邊際違約概率，相當(dāng)于 恰好發(fā)生在某一年的違約概率=前t-1年一次違約都沒發(fā)生的概率*發(fā)生違約的邊際概率。
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