李同學(xué)
2019-05-03 16:24請問如何在兩個(gè)position同時(shí)虧錢的
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-03 19:34
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同學(xué)你好，因?yàn)閑quity層級比中間層更容易違約，所以賣出他的cds獲得收益一開始會大于中間層的，只要大家都不違約，那么皆大歡喜這個(gè)策略會賺錢的。
1、當(dāng)違相關(guān)性降低的時(shí)候，equity更容易違約，而中間層很不容易違約，所以equity的cds價(jià)格會上升，而中間層的cds價(jià)格下降，所以你提前賣了一個(gè)會漲的，提前買了會跌的資產(chǎn)，這就導(dǎo)致了虧損。
2、第二個(gè)策略其實(shí)和第一個(gè)類似，就是做空equity的衍生品，做多中間層的衍生品。因此cds是他們的首選目標(biāo)，同1的交易策略，他們一樣引發(fā)了虧損。
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