Arno Fly
2019-05-04 15:16信用58題。老師,這個(gè)credit spread應(yīng)該是對(duì)手方承擔(dān)的吧?那么這個(gè)credit spread for Global Bank為什么不是全球銀行承擔(dān)的信用差(即對(duì)手方for全球銀行),而是全球銀行給對(duì)手方的信用差?難道是答案錯(cuò)了? 真是讓人懵逼啊
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1個(gè)回答
Galina助教
2019-05-05 15:09
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這道題有很多中理解方式,你挑一個(gè)你好理解的就好,我這里和你說(shuō)兩種。
方法1:兩家公司的評(píng)價(jià)有高有低,低的一家向高的一家支付CVA作為擔(dān)保,或者理解為定價(jià)加上CVA,用來(lái)彌補(bǔ)低的公司對(duì)高的公司可能造成的違約損失。兩家公司原來(lái)的違約spread相差130-20=110 bps,現(xiàn)在相差170-150=20 bps。
兩家公司的風(fēng)險(xiǎn)差距在變小。原來(lái)需要支付110bps的CVA,現(xiàn)在只要支付20bps的CVA,因此答案是CVA在縮小。
方法2:這道題考的是CVA的凈流向。低評(píng)級(jí)給高評(píng)級(jí)的付CVA charge,高評(píng)級(jí)的信用風(fēng)險(xiǎn)惡化的多,所以收的比以前少
