金同學(xué)
2019-05-04 21:51CAPM模型中，betam 為什么不能用（Rm- Rf)/sigma m來(lái)計(jì)算？ beta 在什么條件下才可以直接算斜率？
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來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-05 11:02
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同學(xué)你好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合M的貝塔值就是1，CAPM的核心或者說(shuō)理論的來(lái)源就是通過(guò)比較資產(chǎn)組合相較于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合M的敏感度分析，換言之M就是一個(gè)benchmark，任何portfolio在計(jì)算貝塔值的時(shí)候是和M去比較的。在SML曲線中，斜率是ERM-RF（CAPM模型的橫坐標(biāo)是beita值，或者說(shuō)這個(gè)模型的自變量是beita值，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)組合的beita值是不一樣的）。
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追問(wèn)
謝謝。我在一些題目中看到這樣的描述"zero-beta minimum variance portfolio", 這個(gè)是不是指投資在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益Rf上？
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)算是一個(gè)干擾項(xiàng)目吧，這個(gè)CFA里會(huì)提及。你寫(xiě)的這個(gè)硬翻譯的話就是“貝塔等于0的最小方差組合“，這其實(shí)是兩個(gè)概念了，最小方差組合就是你上課時(shí)候?qū)W的，貝塔等于0其實(shí)是說(shuō)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是兩個(gè)概念。
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