juliola
2019-05-05 16:04老師請(qǐng)問(wèn)第五題的yield curve平行移動(dòng)是不是指的是spot rate的平行移動(dòng)？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-05-05 16:43
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同學(xué)你好，這個(gè)說(shuō)成是收益率曲線會(huì)更加準(zhǔn)確哦，通常情況下，市場(chǎng)利率就是收益率，所以，看成是即期利率差別也不大的
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追問(wèn)
可是yield的定義是可以看作即期利率的平均（如圖），也就是說(shuō)3-year yield實(shí)際上是1、2、3年的折現(xiàn)率都是yield。對(duì)于久期和DV01來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)的都是delta y對(duì)債券價(jià)格的影響，這里的delta y體現(xiàn)在spot rate的曲線上是一個(gè)平行移動(dòng)（Z1 Z2 Z3都向上移動(dòng)了delta y），體現(xiàn)在yield curve上卻只是一個(gè)點(diǎn)的移動(dòng)（3-year yield向上移動(dòng)delta y）呀？
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追問(wèn)
如果我對(duì)yield的理解沒(méi)錯(cuò)的話……
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追答
同學(xué)你好，yield是一個(gè)年化的平均的概念，沿用你的例子，3年期的yield curve向上移動(dòng)了一個(gè)點(diǎn)的話，Z1 Z2取平均可以得到2年期的yield curve,1年期的Z1取平均可以得到1年期的yield curve,同樣分析過(guò)程，那么對(duì)應(yīng)的2年期，1年期的yield 也是向上平移了一個(gè)點(diǎn)的，這就是假設(shè)條件呀，不是只移動(dòng)了一個(gè)點(diǎn)，而是每一年的yield都往上移動(dòng)了
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追問(wèn)
哦哦明白了 謝謝老師
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追答
不客氣，考試加油ヾ(?°?°?)??
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