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2019-05-05 18:33老師我想請(qǐng)問(wèn)一下capm中投資者的無(wú)差異曲線是否相同
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-05-06 11:12
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同學(xué)你好，每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線是不一樣的，你把他和 投資者對(duì)證券的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差及協(xié)方差的看法一致 的這個(gè)前提假設(shè)搞起來(lái)了，無(wú)差異曲線代表了投資者的效用函數(shù)，而不是收益-方差 函數(shù)，在CAPM假設(shè)中，之所以提出投資者對(duì)未來(lái)收益預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期看法相同是因?yàn)橹挥羞@樣才能確定唯一的CAPM模型，即多少風(fēng)險(xiǎn)給多少補(bǔ)償?shù)目捶ㄒ恢?，但是效用函?shù)就不一樣，即使有了合理的定價(jià)模型，風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者依舊可以選擇在貝塔較大的點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)組合，風(fēng)險(xiǎn)厭惡的人 可以選擇在貝塔較小的點(diǎn)進(jìn)行投資組合。
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