Arno Fly
2019-05-05 20:14信用99題。老師，這個(gè)題習(xí)題集里也有，一直不太懂，麻煩老師給講講。我只知道相關(guān)系數(shù)下降，senior的value上升，至于這個(gè)spread是啥，為啥選C，完全沒概念
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Wendy助教
2019-05-06 14:58
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同學(xué)你好，
spread是保費(fèi)，購買CDS要支付保費(fèi)，有時(shí)也寫作premium，都是一回事。保費(fèi)的大小，和風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。如果風(fēng)險(xiǎn)比較大，你購買保險(xiǎn)，保費(fèi)肯定出的高。如果風(fēng)險(xiǎn)比較小，保費(fèi)比較低。
這個(gè)題目問的就是當(dāng)違約相關(guān)性下降的時(shí)候，tranche的保費(fèi)怎么變。那么當(dāng)違約相關(guān)性下降的時(shí)候，senior tranche的價(jià)值相對(duì)上升，junior相對(duì)下降（因?yàn)樵瓉磉`約相關(guān)性為1時(shí)，s和j要死一起死，要活一起活，沒什么大區(qū)別，違約相關(guān)性下降了的話，當(dāng)j違約時(shí)，s可能還是活著的），那么對(duì)應(yīng)著保費(fèi)就是junior相對(duì)上升，也就是因?yàn)樗游ｋU(xiǎn)了，保費(fèi)上升。
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